Varios directores de la época dorada de Hollywood se dieron cita para adaptar los mejores cuentos del escritor americano O. Henry. Son cuatro historias independientes ambientadas en Nueva York, a finales del siglo XIX. El narrador es John Steinbeck. En "La policía y el himno", un vagabundo intenta que lo arresten para poder pasar el invierno en un calabozo. En la segunda historia, "La recompensa del Clarion", un policía se ve obligado a detener a un viejo amigo. En "La última hoja", una mujer ve su enfermedad reflejada en la caída de la última hoja del otoño. Y por último, en "El regalo de los Reyes Magos" una pareja pobre sueña con hacerse el regalo de Navidad perfecto.
